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P2P平台试水资产证券化

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发表于 2018-8-31 10:14:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
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  P2P平台试水资产证券化
当前,资产证券化的发行主体主要是银行等大型金融机构,而SPV的主体主要是信托、公司、有限合伙等方式组建,而按中国当前法律规定,公司型SPV受限制,只有信托型SPV可行,因此从法律角度上来说发行主体、受托主体并不包括P2P与民间借贷机构。
因此P2P采取了许多方式绕开法律主体限制、简化证券化步骤、避开操作难点,在这个意义上,P2P平台的资产证券化只是“类资产证券化”。
  当前,P2P平台实行“类资产证券化”主要形式就是分为两种:第一种是小贷公司将其资产进行打包成一个资产包,委托给平台进行中介服务,平台在相关交易所进行登记托管,由保理公司、担保机构等其他机构进行摘牌,再以低折扣转让给平台,平台将这个资产包再卖给投资者,到期后由小贷公司最终承诺回购。
  第二种方式,则是将小贷公司将信贷资产同样进行打包,但是转让的只是资产收益权,最终进行回购。
按照上述模式,P2P平台或者小贷公司将其较长期的债权进行证券化转让给投资人,投资人获得收益,而平台获得流动性资金。
目前,进行证券化的主要是单个信贷产品,而非是标准化的资产包,此外P2P平台主要转让的是资产本体,或者简单说叫债权转让。
P2P平台的资产证券化相对当前银行进行的资产证券化,少了产品分层、信用增级、破产隔离等步骤,实际上P2P平台要实现资产证券化真正任重而道远。
  但与此同时,能够在这种模式上实现突破,推出产品创新,对P2P的形成自身的核心竞争力具有很大的意义,而同样投资者也可以获得更多的投资选择,可谓是双赢。
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